拆解A股公司半年报:营收负增长集中五行业

随着A股公司半年报的发布,2019年上半年收入增长的普遍下降正在逐步从市场预期转变为既定事实。

根据公司上述半年报的统计数据,“21世纪经营报告”发现,A股公司的下跌幅度正在进一步扩大。据记者此前对近千家A股公司的统计,其收入的平均增长率已经下降。倍增,此范围现已扩展至几乎所有A股公司。

截至记者8月29日截止日期,3,810家A股上市公司已披露半年度报告。共有2,730家公司可以同比进行比较。数据显示,这些公司的平均收入增长率已从去年上半年的29.53%下降至今年上半年的15.78%。

“这表明,随着半年报的不断披露,A股公司收入基本面的进一步下滑正在被更大范围所证实。目前,超过70%的公司已发布中期报告,其中确认了A股公司的增长率。整体回落的猜测,这也是宏观经济增长放缓压力下的一个重要迹象。一位驻北京的上市券商策略师表示。

超过94%的经纪公司正在增加收入

上市公司收入负增长的增加可能是目前A股整体收入增长放缓的重要因素。

在上述2,730家可比公司中,共有903家营业收入出现负增长,这一数字比去年同期增长了56.82%。

在不同的行业中,A股公司收入的负增长有其自身的优点。记者进一步探讨了上述统计公司的中信第二产业指数,或受到汽车市场低迷的影响。在103家汽车零部件企业中,汽车零部件行业在2019年上半年占负增长的比例最大。多达62家公司经历了负增长。

其次是摩托车,白色家电,工程机械和贸易四大行业,A股公司负增长的比例分别占57.14%,56.52%,55.56%和52.63%。

此外,乘用车,电信运营,合成纤维和树脂,酒店和餐馆,其他饮料,渔业和造纸七大行业的负增长公司比例为50%;纺织制造业,工业金属,媒体,化工原料,13个行业的负增长公司数量,包括公路和铁路,黑色商品,零售,通用设备,品牌服装,房地产开发,玻璃,煤化工和增值服务介于40%和50%之间。

“一方面,汽车和家电市场的渗透率不断提高,市场改善的空间仍在缩小。另一方面,宏观增长放缓和贸易摩擦等压力已经导致一些大型经纪行业分析师在上海表示,该公司的业务收入下降。

在2019年上半年,一些行业在公司的大部分收入中呈现出正增长的积极趋势。例如,在2019年上半年,A股交易的重新活动与2018年形成鲜明对比,94%的经纪业绩实现了收入的正增长;此外,农业,其他医疗和医疗,酒类,化学药品,计算机软件,航空航空航天和食品行业七大行业中80%以上的收入实现了正增长。

部分行业在2019年实现了正增长,包括银行,保险,房地产服务,航空机场,油田服务等。值得一提的是,虽然汽车市场经历了普遍萧条,但汽车销售和服务业也取得了积极成果。增长,但行业中只有三家公司,包括国机集团,大东方和广汇。

现金流状况正在改善

虽然收入增长的下降进一步扩大,但上市公司的现金流状况似乎正在改善。

在“21世纪经济报道”中,从已公布半年度报告的公司中扣除金融和无可比拟的公司后,2,620家A股公司的平均营业收入产生了2.44亿元的净现金流,而同期为1.78亿元。去年期间。增长率达到37.08%。根据“经营期净现金流量 - 经营期净现金流量”计算的“改善金额”,各经营性现金流量的平均“改善金额”为6.6亿元。

不仅如此,上半年经营活动产生的现金流量净额增加,减少或从正反转为负数,达到1,551,占公司总数的59.20%。

但是,上市公司现金流量的改善可能只是一种平均的“错觉”。

据进一步统计,上半年2620家公司经营现金流改善的中位数仅为2200万元,而经营现金流量改善的有1688家公司,占比高达64.43%,未达到上述平均水平。

造成这种情况的原因显然与向少数公司“收集”大量经营现金流量无关。据记者统计,上半年净现金流量增幅最大的前8家公司的改善超过了100亿的水平。其中,保利地产的改善幅度最大,达到2660亿元。

事实上,经营现金流改善排名最高的公司主要是头对头的企业。除保利集团外,滨江集团,金融街,万科A和招商局蛇口上半年的现金流量分别为161.18亿元,156.61亿元,131.08亿元和126.46亿元。

值得一提的是,经营现金流量改善超过100亿的上述五头房地产企业前五个月的净经营现金流量“从负面到正面”与同期相比去年 - 2018年上半年,上述5个经营户的净现金流量分别为-98.33亿元,-114.19亿元,-8.641亿元,-25.55亿元和-65.82亿元。今年上半年,数据转换为162.28亿元。 47.62亿元,70.19亿元,88.53亿元,60.63亿元。

“今年上半年,机构间流动性和市场对基础设施的预期有所回升,门到门企业的现金流也有所改善。但是,从住房和住房等政策来看,房地产整体信贷环境并不乐观。 “北京一家中央企业房地产公司的融资业务表示,”但遏制政策显然会促使总行企业获得更大的信贷优势,让中小型企业承受更大的信用歧视。

国有上市公司也是经营现金流改善的重要组成部分。据记者统计,有46家公司实际控制人员明确,上半年经营现金流量改善超过20亿元,其中国有上市公司28家,占60多家。 %,所有这些都是由国有公司列出的。该公司的比例仅为22.75%。

“上半年国有企业和房地产企业经营现金流的改善也与经济下行压力后信贷环境收紧有关。”上述策略师表示, “企业的信用层面处于分层状态。该部门带来了更加明显的信贷资源“挤压”,进一步加剧了上市公司现金流的两极分化。“

(编辑:李伟)

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