宏观氛围依然偏空 沪锌期价继续承压运行



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最近,国际宏观气氛仍然空白。从基本面来看,8月仍是锌消费的淡季,由于精炼锌冶炼厂利润丰厚,锌锭供应量大幅增加。在宏观和基本面基本面的压力下,预计锌将继续在压力下运作。

宏观氛围依然空虚

据报道,美国2年期和10年期政府债券收益率曲线自2007年以来首次出现逆转,美国30年期国债收益率已跌至历史低点2.0813%。自2008年金融危机以来,英国2年期和10年期政府债券利率也首次出现逆转。德国10年期国债收益率触及-0.623%的新低。欧洲主要发达经济体的债券收益率全面扭转,引发市场情绪担忧和锌价负面。

基本面没有发生重大变化

宏观气氛对锌价上涨带来一定压力,但从基本面来看,并未出现任何重大变化。

截至8月2日,北方锌精矿加工费为6850元/吨,与上周相比没有变化,去年同期加工费为0元/吨;南方锌精矿加工费为6400元/吨,本周无变化,加工费为去年同期0元/吨;进口锌精矿加工费为275美元/吨,与上周持平。去年同期的加工费为55元/吨。精炼锌冶炼厂利润为3335.4元/吨,较上周上涨25.60元/吨。

由于冶炼厂利润丰厚,国内精炼锌供应量进一步增加。根据国家统计局的数据,7月份锌产量同比增长17.4%至512,000吨。

从消费的角度来看,根据SMM研究,7月份压铸锌合金企业的开工率为47.70%,比上月下降2.17个百分点(压铸锌合金企业的修订开工率)。 6月份为49.87%),同比下降0.74个百分点。 8月份,压铸锌合金企业订单有望改善。由于高温气候对压铸锌合金企业生产的影响逐渐减弱,淡季效应略有缓解,压铸锌合金企业的产量预计将在8月份进一步增加。根据公司的生产计划,预计8月份压铸锌合金企业开工率将提高0.61个百分点,占比48.31%,比去年同期下降2.12个百分点。虽然8月份压铸锌合金的开工率有所回升,但反弹幅度有限,或难以推动沪锌的形成。

由于供应量逐渐增加,国内库存也在积累。截至8月16日,前期库存为73,057吨,较上周减少5,585吨;去年同期的库存量为34,930吨。期货库存为41,100吨,较前一周增加444吨。在去年同期,期货库存仅为8631吨。

总的来说,宏观和基本面都是空的,而上海锌并不强劲。从技术角度来看,每周K线仍处于下行趋势。预计上证锌指数将继续承压,经营范围为18,300-18,800元/吨。

(作者:广州期货)

注意:本文已删节

主编:张瑶